挪用共同投资款是否构成诈骗需要根据具体情况判断。如果行为人以非法占有为目的，通过虚构事实或隐瞒真相的方式骗取他人投资款，则可能构成诈骗罪。根据《刑法》第266条规定，诈骗公私财物数额较大的，可处三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处或者单处罚金。

关键判断要素包括：

  • 是否存在虚假承诺或伪造项目行为
  • 资金是否被用于约定用途
  • 行为人是否有还款能力和意愿
  • 是否采取逃避还款等行为

建议保留投资协议、转账凭证等证据，必要时可通过法律途径维权。民事纠纷与刑事犯罪的界限需由司法机关认定。